Op 2 oktober steeg de AEX-index naar een recordniveau van 957,33 punten, en enkele dagen later verbrak hij zijn record alweer met 967,31 punten. In een eerder artikel stelden we de vraag: ‘Kan de AEX-index naar de 1.000 punten?’ Het lijkt nu dichterbij dan ooit tevoren. Lisa Lange, journalist bij BeleggerUitlegger, ging op onderzoek uit. Zij sprak met René van Vlerken, CEO Euronext Amsterdam NV, Guido Nunens CFA,Portfolio Manager bij Mint Tower en Martine Hafkamp managing director/owner bij Fintessa Vermogensbeheer.
René van Vlerken, CEO Euronext Amsterdam NV & lid van de Board Euronext NV: ‘Wat vandaag omhooggaat, kan zomaar morgen weer een stuk lager staan. Je ziet vaak wanneer er een top bereikt wordt dat er ook weer een daling kan worden ingezet. Ga dus niet vieren met champagne en slingers dat er een nieuw record is, want morgen kan het weer anders zijn en dan is zo’n moment niks waard. De stand van de AEX-index is altijd een moment opname.
Wat veel belangrijker is, wat zit er achter de stand van de AEX-index, hoe gaat ie zo omhoog en omlaag? Het is niet heel moeilijk, op dit moment is er heel veel kapitaal beschikbaar in de markt. De economie draait goed en de bedrijfsresultaten zijn sterk. Grote beleggers en pensioenfondsen hebben veel geld en dat kapitaal moet ergens heen. Dat geld komt niet op spaarrekeningen, maar worden geïnvesteerd en dat wordt weer doorgestroomd naar de beurs wat de koersen ondersteunt.
Wat de index laat schommelen is de hoeveelheid politieke onzekerheid die op dit moment speelt (Geopolitiek). Denk aan Oekraïne en Rusland, of de handelstarieven die de VS heeft opgelegd aan veel landen. En toch, er is nog steeds vertrouwen in de economie, rentes zijn stabiel en beleggers hebben op de lange termijn een goed gevoel.Dit zorgt voor een positief momentum in de aandelenmarkt. (Dat iets op een goede manier in beweging is)
Het zal nooit een rechte lijn zijn, maar dat is gezond, het hoort bij de groei, zonder daling, geen groei. Een daling zo extreem als de grote crashe in 1920 zal nooit meer voortkomen, de markt werkt tegenwoordig veel anders dan in het verleden. Een belangrijk deel van het geld wordt passief belegd via zogenaamde ETFs. Dit zijn beleggingsinstrumenten die simpelweg de index volgen, in de plaats van actief aandelen te kopen of verkopen.. Daardoor wordt de markt minder snel meegesleurd in paniek. Als de markt daalt, volgen de indexfondsen wel, maar ze versterken de beweging niet. En zodra de markt herstelt, stappen ze automatisch weer in en vaak op een hoger niveau. Nog een voorbeeld is de periode van forse daling in de corona tijd. De index zakte snel en flink met meer dan 25%, maar herstelde zich in een korte periode ook weer. De beurs is omringd door veerkracht en dat is een feit.
Het gaat nu dus goed, en op de lange termijn ziet het er positief uit dat de AEX uiteindelijk de grens van 1000 punten zal bereiken, volgende week, volgend jaar we zullen het zien. Maar het zal niet in een rechte lijn gebeuren.’
Guido Nunens CFA,Portfolio Manager bij Mint Tower:
‘Het is een hele moeilijke vraag om te beantwoorden wanneer de index de 1000 punten zal halen want als iemand het zou weten dan hebben ze een glazen bol. Op dit moment is de koers van de AEX gedreven door alle investeringen die gedaan worden in A.I. Je hebt CHATGPT, BING-AI, GEMINI enzovoort.
Dit komt doordat er in de AEX veel chipbedrijven zitten zoals ASML, ASMI en BESI. Zij bepalen dus grotendeels de koerswinst van de index. En het gaat nu met die bedrijven ontzettend goed, iedereen kent ChatGPT ondertussen wel (en je hebt het vast voor je huiswerk eens gebruikt), en er wordt nu eenmaal heel veel nieuwe investeringen aangekondigd binnen A.I. Deze bedrijven gaan met deze nieuwe investeringen dus heel veel winst maken in de toekomst, dat is zeker.
Het gaat dus goed met die chipbedrijven en zolang grote Tech bedrijven zoals Meta (Facebook, WhatsApp, Instagram), Google en Amazon blijven investeren dan blijft er geld binnen stromen in de markt.
In maart 2025 voorspeelde de CEO van het grootste chipbedrijf ter wereld Nvidia dat er tegen 2030 wel een triljoen dollar in AI geïnvesteerd zou worden. Het klinkt bijna grappig, dat is overdreven veel, maar inmiddels zijn er al meer dan twee triljoen investeringen aangekondigd. De AI-markt groeit dus nog sneller dan verwacht en dat verklaart waarom de technologie aandelen zo hard omhooggaat.
Als de stijgende trend van nu doorzet, kan de AEX relatief snel de 100 puntengrens bereiken waarbij de groei van AI en de winst van chipbedrijven de belangrijkste motor zijn.
En of de groei door zal blijven gaan blijft een vraag. Dat hangt er af of al die investeringen in AI wel ook echt winst gaan opleveren.
Als de huidige AI-bedrijven, zoals OpenAI, blijven groeien, dan kan de AEX makkelijk verder stijgen, misschien zelfs ver boven de 1000 punten. Maar als blijkt dat de markt oververhit raakt, of dat er concurrentie komt die alles goedkoper maakt, dan kan de beurs ook weer dalen. Niemand kan zeggen hoe het zich zal ontwikkelen de aankomende jaren. Er zullen ook andere factoren spelen zoals vrede tussen Rusland en Oekraïne, dat kan de economie een sterke boost geven en dan zullen bouwbedrijven zoals BAM meehelpen met de wederopbouw en staalbedrijven zoals ArcelorMittal veel opleveren, wat weer bijdraagt aan de stijgende beurs.
Voor nu zijn de 1000 punten reëel, maar of het zo zal blijven is onzeker het blijft onvoorspelbaar want de beurs reageert op alles wat er in de wereld gebeurt, geopolitiek, technologie, economie en zelfs consumentenvertrouwen.’
Martine Hafkamp managing director/owner bij Fintessa Vermogensbeheer:
‘De AEX zal binnenkort de 1000 punten bereiken de vraag is alleen wanneer. De AEX steeg minder hard dan andere beurzen in Europa. De AEX heeft haar oude record van 2024 net verbroken. Daar hebben we dus 15 maanden over gedaan! Weliswaar stonden we daar in februari dit jaar ook weer, maar daar bleef het toen bij. Handelstarieven van Trump en zorgen over inflatie en rente zorgden voor problemen.
De AEX wordt op het moment sterk gedreven door de chipfabrikanten ASML, ASMI en BESI. Maar het moet gezegd, ook andere bedrijven doen het goed zoals Prosus en Arcelor Mittal. De banken deden het hele jaar al goed. De AEX-aandelen zijn op dit moment niet te duur. Beleggers betalen ongeveer 17 keer de winst die bedrijven maken, en bedrijven keren gemiddeld 2,5% winst uit aan hun aandeelhouders. Dat is een normale, gezonde situatie.
Daarom is het logisch om te verwachten dat de AEX nog wat verder kan stijgen. Maar of dat echt gebeurt, hangt vooral af van wat er buiten de grenzen van Nederland gebeurt vooral in de Verenigde Staten, want daar heeft de economie veel invloed op de beurs wereldwijd.
Een verdere stijging zal vooral bepaald worden buiten onze Nederlandse grenzen (De Verenigde Staten). De Amerikaanse overheid probeert de economie extra aan te moedigen met geld en maatregelen
De overheid geeft veel geld uit om de economie te laten groeien, ook al kost dat veel. De centrale bank van Amerika heeft de rente omlaag gebracht zodat lenen goedkoper wordt. Zowel de overheid als de centrale bank helpen de economie tegelijk.
In de VS wordt de economie flink gestimuleerd. De overheid geeft heel veel geld uit om bedrijven en mensen te helpen, zoveel zelfs dat het geld sneller wordt uitgegeven dan dat ze terugverdienen. Ook de centrale bank (De Federal Reserve) helpt mee: die heeft de rente verlaagd zodat mensen en bedrijven makkelijker geld kunnen lenen.
Doordat beide de overheid en de centrale bank tegelijktijdig de economie ondersteunen groeit deze heel snel. De Amerikaanse economie is de afgelopen kwartalen met bijna 4 procent gegroeid. Bedrijven maken veel winst en consumenten blijven geld uitgeven, wat allemaal goed nieuws is voor de beurs.
Toch kan het op een gegeven moment misgaan. Als de economie te hard groeit, kan die “oververhit” raken, ofwel dat de prijzen te snel stijgen of dat bedrijven te duur worden voor de consumenten. Ook kan er iets gebeuren in de wereld, zoals oorlog of politieke spanning, waardoor beleggers onrustig worden.
Bovendien zijn vooral technologiebedrijven op dit moment al erg duur. Dat hoeft niet meteen slecht te zijn, maar het maakt de kans groter dat de beurs een keer daalt als er slecht nieuws komt.
Alleen omdat aandelen duur zijn, betekent dat niet meteen dat de beurs gaat dalen. Pas als er echt iets ergs gebeurt (zoals een crisis), zullen koersen dalen. Zolang er geen problemen zijn, blijft alles positief De AEX hoeft nog maar ongeveer 4% te stijgen om de 1000 punten te bereiken.’
